巨亏48亿，这家“老八股”企业怎么了？

2025年亏损额高达48亿元，豫园股份从长期盈利到上市34年首亏，这家“老八股”企业到底怎么了？

1月30日，豫园股份发布2025年度业绩预告，预计全年归母净利润亏损约48亿元，归母扣非净利润亏损47亿元左右。这是这家老牌上市企业自1992年上市以来首次年度亏损。

对于亏损原因，豫园股份给出三方面理由。一是报告期内对部分存在减值迹象的房地产项目及商誉等计提资产减值准备。二是受房地产行业深度调整持续下行影响，公司复合功能地产业务实际销售价格和毛利率同比下降。三是因宏观经济承压、行业政策调整以及商品价格大幅波动等影响，消费领域的结构性变化使得公司相关产业板块面临短期压力，营业收入及毛利额较去年同期下降，对净利润表现带来一定影响。

实际上，豫园股份的经营压力早已在近年逐步显现。财报数据显示，公司归母净利润自2022年至2024年连续三年下滑，2024年已降至1.25亿元，较2021年高点大幅减少36.44亿元。进入2025年，业绩颓势进一步加剧。前三季度，公司归母净利润、扣非后归母净利润分别为-4.88亿元、-9.53亿元，已陷入阶段性亏损。

豫园股份前身为豫园商城，2018年豫园股份完成重大资产重组，整合了复星系地产业务。如今公司的消费业务涵盖黄金珠宝、餐饮百货、医药化妆品、手表、白酒等诸多细分业务板块，地产业务则包括物业开发、商业地产、度假村等。