A股创新药板块叙事版

2025年，对于中国创新药行业来说，注定是不平凡的一年。

当A股业绩快报披露季落下帷幕，一份令人振奋的答卷摆在投资者面前：39只创新药概念股中，29股营收同比增长，25股实现净利增长或减亏。这意味着，超过七成的创新药企业正在走向盈利的康庄大道。

百济神州的里程碑

382.05亿元——这是百济神州去年交出的营收答卷，同比增长40.4%。更令人欣喜的是，14.22亿元的净利润标志着百济神州首次实现全年盈利。

这个消息在资本市场引起巨大反响。因为在此之前，百济神州已经连续多年亏损。摘"U"在即，这意味着资本市场将给予它更高的估值。

汪来，百济神州总裁、全球研发负责人，在投资者关系活动记录表中描绘了未来三年的蓝图：强化CLL领域的领先地位、扩展血液恶性肿瘤治疗领域、打造实体瘤领域的领导者、推进免疫学核心产品进入注册阶段。

每一个目标都雄心勃勃，每一步布局都深思熟虑。百济神州正在从一家Biotech公司向真正的BigPharma迈进。

行业春天的到来

不只是百济神州。整个创新药行业都在迎来属于自己的春天。

荣昌生物扭亏了，微芯生物扭亏了，三生国健净利润增长317%，艾力斯净利润大幅增长——这一个又一个好消息，汇集成创新药行业复苏的交响曲。

海创药业营收增长超过55倍——这是何等惊人的数字！一个新药上市，就能带来如此爆发式的增长。这正是创新药行业的魅力所在。

新药放量与BD授权

如果说新药放量是创新药企业的"内功"，那么BD授权就是他们的"外力"。

三生国健收到辉瑞公司28.9亿元的授权许可首付款——这个消息让整个行业为之振奋。这笔巨款意味着，中国创新药企业的研发能力已经获得国际巨头的认可。

北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇说："License-out已是国内创新药企主流'造血'方式。"这句话道出了行业发展的新趋势。

从"讲故事"到"看业绩"，中国创新药行业正在经历一场深刻的变革。那些坚持创新的企业，终于在这个春天迎来了属于自己的收获季节。